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标题:
理财十大经典书籍之九
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作者:
神舟
时间:
2016-2-11 09:11
标题:
理财十大经典书籍之九
理财十大经典书籍之九
《巴菲特之道》——结束对股神的误解
谈到巴菲特，一般的投资者都这样认为，“不就是买大蓝筹，长线持有嘛。”其实，那是对股神巴菲特的误解。真实的巴菲特不仅偏爱成长股，他还会“低吸高抛”，也善于借助危机事件打埋伏。
《巴菲特之道(原书第3版)》的作者是罗伯特？哈格斯特朗(Robert G.Hagstrom)，他是美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理，也是美国最知名的以善于写作巴菲特及芒格思想而著称的财经作家。因为巴菲特从来没有自己写过书，只是通过股东年报、股东大会问答、演讲等方式表达投资理念，因此，对巴菲特投资思想进行总结是十分必要的。
时至今日，有关巴菲特的书籍多达百余种，其中《巴菲特之道》始终是最为经典的一本。这本书较为有特色的是总结出四大类12条投资准则，系统勾勒出巴菲特投资方法的框架。
此外，作者将巴菲特的方法放到更广阔的历史背景上，揭示了20世纪投资巨人们在“价值投资”领域的主要实践，从格雷厄姆到菲利普？费雪、查理？芒格，更涉猎投资数学、投资心理学等范畴。新版增加了新的案例，如收购亨氏食品、投资IBM，还增加了来自其他科学领域的研究以佐证价值投资理论的正确。对于那些想了解价值投资、了解巴菲特、想取得投资成功的人，无疑是最佳学习路径之一。
彼得？林奇评价本书称：“包含了一个成功投资家的思考与哲学，它提到的方法值得任何财务等级的人践行。”
很多投资者在谈到价值投资的时候，都会提到“长期持有”的概念。这可能是A股投资者对价值投资理论最大的误解。其实，“长期持有”只是表象，价值投资可以长期持有，但长期持有绝不等于价值投资。一个经典的的例子是：巴菲特买入中石油的两年后，发现中石油股价所隐含的石油长期价格已经超过了100美元，他立即清除了手中持有的股票。
当然，巴菲特也长期持有可口可乐、富国银行、IBM、通用动力等公司的股票。为什么呢？因为它们都是高成长性的企业。这打破了投资者的另一个偏见：成长性是小盘股的专利。事实上，某些公司已经是“大象”，但在行业内具有某种类似“特许经营”的能力(“护城河”理论)，因此便成为会飞的大象。
同时，这种成长性并非是一帆风顺的。巴菲特巨资入股这些公司的时候，都是这些企业正面临转型、处于阶段性危机之时，也就是巴菲特常说的“市场出错了”。
《巴菲特之道》这本书中详细分析了巴菲特9大投资案例，告诉我们价值投资是一个环环相扣的思想体系。要让下面三点融进你的血液，才可以对别人说是巴菲特的徒弟。
1、学会等待——相信市场总会有定价出错的机会。
2、自知之明——在自己能力范围之内(“能力圈”)等待这些机会出现。
3、理性冒险——机会出现后，下大注(“集中投资”).
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